中信证券研报显示
，在最近的一揽子增量政策推出和已出台的存量政策效应逐步展现的配景下
，11月制造业PMI录得50.3%
，比上月增添0.2个百分点
，高于已往五年季节性水平均值0.3个百分点。从细节看
，11月产需两头指标均有差别水平的改善
，新订单指数也首次回升至荣枯线水平以上。高手艺制造业和消耗品行业景心胸回升尤为显着。在非制造业方面
，11月效劳业PMI与季节性水平的 差别进一步缩小
，批注效劳业修复动能总体正在上行。然而
，11月修建业PMI与已往五年同期均值的差别扩大至8.2个百分点
，反应出基建实物事情量落地效果仍然缺乏预期。鉴于近期增量政策特殊是促消耗方面的政策步伐将一连出台
，中信证券判...